什么是日元套息交易（carry trade）我们都知道，日本自从在90年代经济泡沫破裂后经济从此陷入了衰退，日本央行一直将日元利率维持在较低的一个水平，甚至曾经出现负利率，与之带来的，就是日元的汇率一直走低。因为日元借贷成本低，所以套利交易者会大量借入低成本的日元，然后把日元兑换成美金股票配资平台网址，然后再购买美元资产，例如国债和一些派息类股票。
套息交易就是你用低利息借了一笔钱，然后把这笔钱存进一个利息更高的账户，希望能赚到中间的差价。一般来说，套息交易带来的机遇有：
1. 赚利息：你借的钱利息很低，但你存钱的账户利息很高，这样你可以赚到中间的利息差。
2. 赚汇差：如果你借钱的币种一直贬值，而持有的币种一直升值，不仅能获取利息差，还能获取汇率差价。以上两种赚钱的方式是建立在一个比较理想情况下的，由于利率政策和汇率波动是动态的，因此套息交易不能长期稳定获利，它也会面临一系列的风险：
1. 汇率变化：如果存钱的货币贬值（变得不值钱），你可能会亏钱。
2. 利率变化：如果借钱的利息上升或存钱的利息下降，你赚到的利息差会减少，甚至会亏钱。
3. 市场波动：金融市场不稳定时（比如经济危机），汇率和利率可能会剧烈波动，让你面临更大的风险。
做日元经验给你们提炼成两个重点，日元汇率波动的核心因素是什么？日元涨跌需要观测哪三个指标？关于日元，首先要牢记它的三个定位，融资货币、避险货币、美元的影子货币。全球一百多种货币中只有日元同时具备这三种属性。而根源离不开一个风靡全世界的交易策略，套息交易。你把套息交易吃透了，你以后日元换汇节点呢就差不了。
那什么是套息交易呢？日本有着全球最奇葩的央行。1990零年股市楼市泡沫破裂之后，不管别人怎么加息，日本始终维持着20多年的0利率政策。既然国家利率有高有低，全球的金融机构就能够拿到抵押物。比如美债找日本央行借入低息日元换成美元，求稳的呢会买高息的美债赚息差，激进的呢会去买美股上杠杆放大收益，这就叫套息交易。
日元换美元这个动作就等于卖出日元买入美元。也就是说套息交易会让日元贬值，这个结论很重要。2022年3月美国开启了暴力的加息周期，美国越加息美日息差就越大，做套息交易的金融机构就越多美元对日元就从2020年的110路飙升到2024年的160日元，作为融资货币一路贬值。
什么情况下机构会把套息交易给结束掉呢？要么息差缩窄套利空间小了，要么股市暴跌想降低风险了嘛。一旦发生这两种情况呢，就会卖掉美元资产，把美元换回日元还给日本央行，那日元就会升值。那这两种情况就是之后换日元要观测的。
观测指标一，美国降息和日本加息都会导致日元升值，但它是长线影响，因为利率是慢慢变化的。套利交易的拆仓呢会比较温和，而日本又高度依附于美国，没什么加息自主权。所以除非日本央行有很强硬的关于加息的表述，日元短期内才会主动升值。否则呢主要是看美联储怎么降息，日元跟随美元被动变化，而真正影响日元短期波动的是观测指标。
观测指标二、美国出现衰退，美股暴跌，机构会迅速去杠杆降低风险，套期交易拆仓呢就会很急，会引发日元短期暴涨。日元呢，就从融资货币变成避险货币了。像2024年7月和2025年2月，美国两次危机，美股暴跌，日元都是暴涨的。
如果市场预期美股的情绪会转向乐观，那么机构可能会重新开启套息交易上杠杆，那么日元就会转弱，但幅度也有限的，毕竟日元呈现趋势是走强的。而如果市场很悲观，预期美股还会有大跌，就要小心黑天鹅出现，日元会成为避险货币，短期再度暴涨。
观测指标三股票配资平台网址，看聪明钱再如何交易日元。主要看cftc的非商业类外汇净持仓数据。通过周度变化判断这一周市场在净做多还是做空日元，然后通过整体净仓位判断日元是多头主导还是空头主导。这个数据有一周滞后性，新手可以直接看金十数据的汇总版，想再进一步的可以去cftc官网看原文件里面关于杠杆基金的仓位变动，他们是最能代表套息交易的动向
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